Moment de vérité pour l’immobilier non coté – Frédéric Bôl dans Revue Banque
Flécher l’épargne des Français vers l’économie réelle : l’immobilier a un rôle clé à jouer
Alors que la France cherche des leviers concrets pour financer ses transitions, un constat s’impose : depuis plus de 50 ans, l’investissement immobilier collectif contribue directement à l’économie réelle et aux territoires.
Loger, rénover, décarboner exigent des moyens considérables et, dans le contexte actuel, l’État ne peut porter seul cet effort.
Cet investissement apporte une réponse simple et concrète : transformer l’épargne en investissements tangibles, logement, santé, logistique, bureaux, résidences gérées…. des actifs essentiels.
Quelques repères
– Plus de 4 millions d’épargnants
– Environ 294 Md€ d’actifs, via 143 sociétés de gestion régulées
– Un ancrage territorial fort : 51 % du parc en régions et 2,1 Md€ d’impôts locaux versés
Transition environnementale : on ne réussira pas sans investissement massif
Le bâtiment concentre une part majeure de l’effort à produire (20 % des émissions annuelles et 40 % de la consommation énergétique). Les fonds se sont déjà engagés : au 1er décembre 2025, 184 fonds sont labellisés ISR (soit 45 % du marché).
Crise du logement : l’urgence est là
Dans le cadre du PLF 2026, le statut du bailleur privé peut être un levier… mais il ne sera ni un choc d’offre ni un choc de confiance s’il n’est pas plus ambitieux, plus lisible, et surtout accessible à tous, y compris via l’investissement locatif indirect (SCPI/OPCI).
Territoires & cohésion : l’impact est déjà mesurable
51 % du parc détenu est situé en régions, avec 2,1 Md€ d’impôts locaux versés en 2023.
Compétitivité européenne & souveraineté : attention au décrochage
La France est le 2ᵉ marché européen du non coté, mais la concurrence s’intensifie. Les SCPI se sont fortement internationalisées : les investissements domestiques ne représentent plus qu’environ 20 %. Nous devons garantir un cadre équitable et compétitif, et maintenir la France comme territoire d’investissement attractif.
Regarder vers l’avenir : digitalisation de la distribution, transparence accrue, pédagogie auprès des jeunes épargnants… Pour rester lisibles et attractifs, nos produits doivent aussi savoir rivaliser avec les nouvelles formes d’investissement.
Nous faisons face à un moment de vérité : soit nous créons les conditions d’un investissement de long terme, lisible et stable, soit nous freinons durablement notre capacité à loger, rénover, moderniser et revitaliser.
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